4月16日，方大炭素新材料科技股份有限公司、方大特钢科技股份有限公司发布公告，两家公司共同参与设立的南昌沪旭钢铁产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“南昌沪旭”）旗下控股企业——江西方大钢铁集团企业投资有限公司（以下简称“钢铁企投”），已完成对5家钒钛及物流相关企业股权的首笔收购款支付。本次交易总对价24.5亿元，首笔50%款项（12.25亿元）已于2026年4月15日足额支付至三方监管账户，标志着该笔产业投资进入实质性推进阶段。
交易概况：现金收购五家标的，聚焦钒钛资源
2026年3月23日，钢铁企投与宋德安、戴玲英及童秀云签署了《股权转让协议》，钢铁企投以24.5亿元现金出资购买宋德安持有的云南德胜钒钛新材料有限公司29.54%股权、四川德胜集团钒钛有限公司26.84%股权及楚雄德胜商贸有限公司1.53%股权，戴玲英持有的云南德胜物流有限公司51%股权及四川恒大矿业有限公司98%股权，童秀云持有的四川恒大矿业有限公司2%股权。
交易完成后，钢铁企投将控股云南德胜物流有限公司、云南德胜钒钛新材料有限公司、四川德胜集团钒钛有限公司、四川恒大矿业有限公司。
首笔款项（股权转让价款的50%）已于2026年4月15日足额支付至三方监管账户。后续尚需完成经营者集中申报审查及工商变更登记等程序。
本次收购的核心资产——云南德胜钒钛新材料有限公司与四川德胜集团钒钛有限公司，均为以钒钛资源综合利用为特色的钢铁生产企业。
云南德胜钒钛新材料有限公司：注册资本1.78亿元，主营金属材料制造、钢铁冶炼、钒钛资源开发等。其股权结构中，云南德胜物流有限公司持股42.08%，宋德安持股29.54%，乐山中联亚实业有限公司持股28.38%。
四川德胜集团钒钛有限公司：注册资本2.375亿元，经营范围涵盖钢铁冶炼、有色金属冶炼、钒钛产品加工等。云南德胜钒钛新材料有限公司持有其47.37%股权，宋德安持有26.84%。
公告指出，上述两家企业主要生产“德威”牌含钒抗震钢筋，在钒钛资源综合利用领域建立了显著的技术优势，钒综合利用达到全国领先水平。
此外，收购标的还包括四川恒大矿业有限公司（矿业）、云南德胜物流有限公司（物流）及楚雄德胜商贸有限公司（商贸），形成了从矿产资源、冶炼加工到物流贸易的局部产业链闭环。
本次方大系对德胜系钒钛企业的收购，可以从两条产业链维度理解：
一是钢铁—钒钛合金产业链。德胜系企业在钒钛资源综合利用领域具备全国领先的技术优势，钒综合利用达到全国领先水平。公告明确提及：“本次交易范围内的云南德胜钒钛新材料有限公司及四川德胜集团钒钛有限公司两家企业为钢铁企业，主要生产‘德威’牌含钒抗震钢筋，并在钒钛资源综合利用领域建立了显著的技术优势，钒综合利用达到全国领先水平。”
二是钒—储能产业链。钒是目前全钒液流电池的核心活性物质。与锂离子电池相比，钒电池具有本征安全性、长循环寿命、容量与功率可独立设计、电解液可循环使用等优势，在中大型储能场景中逐步获得应用。本次收购使方大系从源头上锁定了钒资源供应渠道，标的公司每年数万吨级的钒渣和五氧化二钒产能，为后续可能的钒电解液制备或钒电池材料布局预留了上游资源接口。
方大炭素主营炭素制品（石墨电极、炭砖、炭毡等），其中石墨毡是钒电池电极材料的核心组成部分。如果本次钒钛资源布局未来与方大炭素的炭素新材料业务形成协同，公司有望在钒电池产业链中占据“上游钒原料+中游电极材料”的双重位置。
行业观察：钒电池产业链的整合与分化
从更广的视角看，国内钒资源供给主要来源于两类途径：一是钢铁冶炼过程中的钒渣提钒（如攀钢、承钢、德胜等），二是石煤或其它原生钒矿的开采。钢铁企业凭借其已有的钒渣产能，在钒原料成本上具备天然优势。
与此同时，钒电池产业链正在出现专业化分工的趋势：上游钒原料企业向下游电解液、电堆制造延伸；中游储能集成商则向上游锁定钒资源供应。本次交易反映的正是前者——具备钒综合利用能力的钢铁企业，通过股权整合进一步集中钒资源产能，为后续可能的储能材料布局预留空间。
此次方大系参设基金对德胜系钒钛企业的收购，是2026年国内钒资源及钢铁产业整合的一个重要案例。其交易结构、估值方式及后续交割条件，反映出产业资本对钒钛综合利用能力的高度关注。
对于钒电池储能行业而言，上游钒原料的集中度提升和成本透明化，将是推动全钒液流电池走向规模化应用的关键变量之一。本次交易的最终落地效果，以及其对钒市场供需格局的实际影响，有待进一步观察。
